第一季度的熱門新股發(fā)行走勢在第二季度中繼續(xù)，憑借交易數(shù)量和收益成為過去 20 年來最活躍的第二季度。雖然 2021 年第一季度由特殊目的收購公司 (SPAC) 新股發(fā)行作為主導(dǎo)，但傳統(tǒng)的新股發(fā)行在第二季度重新成為焦點(diǎn)，原因包括金融系統(tǒng)有充裕的流動(dòng)性和全球股票市場表現(xiàn)等。截至 2021 年上半年，新股發(fā)行共有 1,070 宗，集資 2,220 億美元，同比增長分別為 150% 和 215%。
全球新股發(fā)行市場的積極表現(xiàn)顯示全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)已積極復(fù)蘇，但復(fù)蘇步伐因應(yīng)個(gè)別市場而異。雖然 SPAC 繼續(xù)是熱門的話題，但在過去 12 個(gè)月的高水平活動(dòng)后，美國 SPAC 在第二季度已退出了主導(dǎo)地位。同時(shí)，歐洲 SPAC 的新股發(fā)行活動(dòng)不斷增長，截至 2021 年上半年共完成 21 宗 SPAC 新股發(fā)行。
美洲的新股發(fā)行活動(dòng)在 2021 年上半年繼續(xù)迅速進(jìn)行，其中 276 宗新股發(fā)行籌集得 939 億美元。在亞太區(qū)，新股發(fā)行活動(dòng)保持穩(wěn)定，完成了 471 宗新股發(fā)行，籌集得 743 億美元。緊隨歐洲、中東、印度和非洲股票市場的強(qiáng)勁牛市，區(qū)內(nèi)的新股發(fā)行活動(dòng)在 2021 年上半年飆升，促成 323 宗新股發(fā)行，籌集得 538 億美元。歐洲、中東、印度和非洲在三個(gè)區(qū)域中的年增長率最高。
從2020年第三季度開始，科技已連續(xù)第四季按交易量領(lǐng)先業(yè)界，占所有上半年交易超過四分之一(27%)，共完成284宗新股發(fā)行，籌集得902億美元。緊接其后的是醫(yī)護(hù)業(yè)，占2021年上半年新股發(fā)行的17%，完成了187宗交易，籌集得334億美元，其次是工業(yè)，完成了140宗新股發(fā)行，籌集得243億美元。上述及其他發(fā)現(xiàn)結(jié)果今天在安永全球新股發(fā)行趨勢報(bào)告《全球新股發(fā)行趨勢：2021年第二季度》(Global IPO Trends: Q2 2021) 中公布。
安永全球新股發(fā)行負(fù)責(zé)人 Paul Go 表示：
「全球新股發(fā)行市場在2021 年第二季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，傳統(tǒng)的新股發(fā)行繼續(xù)受益于第一季度的走勢，而SPAC 則暫停步伐。 希望善用有利市場情緒和高流動(dòng)性的新股發(fā)行公司都渴望能在預(yù)期的年中放緩前完成交易。考慮新股發(fā)行的公司應(yīng)制定多項(xiàng)策略，以展示對地緣政治的靱力、2019 冠狀病毒病疫情不斷發(fā)展、估值和管治挑戰(zhàn)。」
美洲新股發(fā)行交易量和收益在 20年來達(dá)到最高點(diǎn)
美洲地區(qū)的新股發(fā)行活動(dòng)在 2021 年第一季度持續(xù)強(qiáng)勁增長，高達(dá) 276 宗新股發(fā)行的交易量刷新紀(jì)錄，按收益籌集得 939 億美元，表示同比按年增長 229%，收益增長 282%。交易量方面，醫(yī)護(hù)界的交易占 36%，其次是科技，占 31%。接收計(jì)益，這些行業(yè)翻天覆地，科技業(yè)取得近乎一半 (49%) 增長，而醫(yī)護(hù)界則占 23%。
2021 年第二季度，SPAC 的吸納急劇下降，特別是在美國，只有 59 宗 SPAC 新股發(fā)行，籌集得 120 億美元。雖然美國的 SPAC 活動(dòng)已經(jīng)下滑，但預(yù)計(jì)在美國夏季，有關(guān)活動(dòng)將保持穩(wěn)定，其后在秋季加速。至于美國傳統(tǒng)的新股發(fā)行活動(dòng)，2021 年上半年的交易數(shù)量激增，達(dá)到 218 宗新股發(fā)行，集資 842 億美元。美國繼續(xù)產(chǎn)生獨(dú)角獸公司，見證 41 家獨(dú)角獸公司在 2021 年上半年推出新股發(fā)行，而 2020 年全年則有 27 家獨(dú)角獸公司上市。
巴西的新股發(fā)行市場在 2021 年上半年一直保持大熱，共有 27 宗新股發(fā)行，與 2020 年（28 宗）的新股發(fā)行量相差無幾。展望未來，盡管近期利率有所提升，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象和持續(xù)的 2019 冠狀病毒病疫苗接種將有助維持巴西的大量交易，并在下半年加強(qiáng)該國的發(fā)展。
安永美洲公司新股發(fā)行負(fù)責(zé)人 Rachel Gerring 表示：
「美洲新股發(fā)行市場在2021 年第二季度保持強(qiáng)勁的活動(dòng)，因?yàn)榭萍夹鹿砂l(fā)行突破了20 多年來從未出現(xiàn)的科技新股發(fā)行水平。不過，售后市場表現(xiàn)并不如2020 年強(qiáng)勁，但隨著新股發(fā)行的發(fā)展接近上限，顯示年中將會(huì)非常忙碌。在更廣泛的市場高估值、新股發(fā)行資產(chǎn)類別的穩(wěn)健表現(xiàn)，以及傳統(tǒng)行業(yè)內(nèi)顛覆性公司的支持下，我們預(yù)計(jì)今年將出現(xiàn)強(qiáng)勁的活動(dòng)。」
亞太區(qū)新股發(fā)行市場仍有靱力
亞太區(qū)市場在 2021 年上半年保持走勢，在 20 多年來達(dá)到最高的上半年收益。整體新股發(fā)行數(shù)量導(dǎo)致 471 宗新股發(fā)行，集資 743 億美元，同比增長分別為 76% 和 108%。技術(shù)繼續(xù)按數(shù)量（99 宗新股發(fā)行）和收益（251 億美元）領(lǐng)導(dǎo)各個(gè)行業(yè)。
大中華地區(qū)在 2021 年上半年繼續(xù)取得積極速度，透過 293 宗新股發(fā)行按收益籌集得 603 億美元。巨型新股上市在大中華地區(qū)發(fā)揮重要作用，在十大全球新股發(fā)行中，有五家在大中華交易所推出。
盡管日本出現(xiàn) 2019 冠狀病毒病疫情的新一波，但該國的 2021 年新股發(fā)行數(shù)量取得 59% 增長，完成了 54 宗交易，按收益籌集得 30 億美元。日本在 2021 年上半年推出兩宗巨型新股發(fā)行，其中包括 2021 年第二季度全球第五大的新股發(fā)行，籌集收益為 20 億美元。
安永亞太地區(qū)新股發(fā)行負(fù)責(zé)人 Ringo Choi 表示：
「盡管2021 年上半年出現(xiàn)持續(xù)的新股發(fā)行活動(dòng)，但一些公司即使基礎(chǔ)設(shè)施仍然良好，但在新股發(fā)行后的表現(xiàn)卻令人失望。 目前未如理想的部分新股發(fā)行將有望恢復(fù)。這些公司和投資者都需要保持耐性，因?yàn)樗麄儗⒂袕?qiáng)大的基礎(chǔ)獲得長遠(yuǎn)報(bào)酬。」
歐洲、中東、印度和非洲上半年新股發(fā)行量及收益分別增長 325%及 430%
歐洲、中東、印度和非洲地區(qū)在 2021 年上半年表現(xiàn)強(qiáng)勁，經(jīng)第一季度的 323 宗新股發(fā)行籌集得 538 億美元，同比增長分別為 325% 和 430%。由于歐洲、中東、印度和非洲的出口量大，該區(qū)受到亞太區(qū)和美洲市場經(jīng)濟(jì)健康的高度影響，因此，亞太區(qū)的財(cái)富有所改善，歐洲、中東、印度和非洲亦然。
隨著許多歐洲國家從 2019 冠狀病毒病疫情的第三波疫情中康復(fù)，投資者的情緒隨著經(jīng)濟(jì)前景樂觀而飆升。這導(dǎo)致 227 宗新股發(fā)行，增長 383%，按收益增長 466 億美元，同比增長 509%。
英國的發(fā)行量和收益也顯著增加，反映過去 18 個(gè)月的需求被壓抑，這期間英國舉行選舉、脫歐，以及出現(xiàn) 2019 冠狀病毒病疫情。這導(dǎo)致 43 宗新股發(fā)行，按收益籌集得 127 億美元，分別代表 975% 和 385% 的同比增長。
安永歐洲、中東、印度和非洲新股發(fā)行領(lǐng)導(dǎo)者 Martin Steinbach 博士說：
「在2021 年上半年的股票市場中，壯觀的牛市導(dǎo)致新股發(fā)行數(shù)量增加一倍，而收益同比增長五倍，讓我們開始看到新股發(fā)行活動(dòng)恢復(fù)正常。這情況受到積極走勢和投資者情緒、尋求回報(bào)的市場出現(xiàn)高流動(dòng)性，以及經(jīng)濟(jì)前景改善的支持。此外，與SPAC 合并將成為新股發(fā)行公司上市的替代途徑。」
2021年下半年展望：準(zhǔn)備新股發(fā)行的公司和饑餓的投資者全速前進(jìn)
在進(jìn)入 2021 年下半年時(shí)，隨著更多公司希望上市，新股發(fā)行市場將繼續(xù)保持其未來走勢，把握有利的條件。在本年間，預(yù)計(jì)將有超過10 億美元的穩(wěn)定新股發(fā)行，其中包括科技獨(dú)角獸企業(yè)、SPAC，以及在2019 冠狀病毒病疫情下仍能證實(shí)靱力的行業(yè)（如科技業(yè)和醫(yī)護(hù)界）內(nèi)的公司。另一方面，2019 冠狀病毒病疫情的持久影響將繼續(xù)打擊受封城影響行業(yè)（如傳統(tǒng)零售、旅游、旅游和酒店）的公司，因此 2021 年下半年可能挑戰(zhàn)重重。如果這些行業(yè)無法恢復(fù)，全球市場將繼續(xù)無法完全實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
不論是哪個(gè)行業(yè)，希望在2021 年上市的公司仍應(yīng)充分做好準(zhǔn)備，抱持實(shí)際的估值愿景，同時(shí)確保已制定現(xiàn)已成為公司目標(biāo)、策略和文化一部分的環(huán)境、社會(huì)和治理(ESG)策略。（美通社,2021年7月16日倫敦）
