企業(yè)觀察報(bào)記者 張寧
安邦保險(xiǎn)不僅擁有保險(xiǎn)、銀行、信托、證券等主流金融牌照，而且其近期在資本市場(chǎng)的系列收購(gòu)甚至舉牌的行動(dòng)，令業(yè)界感覺(jué)，繼中信、光大、平安之后，又一個(gè)足以震動(dòng)金融界的中國(guó)金控集團(tuán)巨頭正在迅速崛起
2005年3月，中國(guó)第一家汽車(chē)公司成立的保險(xiǎn)公司——安邦保險(xiǎn)成立 CFP / 供圖
安邦保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司(下稱(chēng)安邦保險(xiǎn))在資本市場(chǎng)的舉牌故事，近日再度高潮迭起。
12月9日，港交所最新披露數(shù)據(jù)顯示，安邦保險(xiǎn)在11月末增持招商銀行(600036.SH)A股、舉牌民生銀行(600016.SH)A股后，又分別于12月2日、12月3日、12月4日、12月9日對(duì)這兩家上市銀行進(jìn)行了密集增持和舉牌。其中，12月4日，安邦保險(xiǎn)大幅買(mǎi)入民生銀行A股1.95億股后，其持股比例已達(dá)到8.32%。“如果按照安邦保險(xiǎn)持有民生銀行的A股、H股及可轉(zhuǎn)債之和計(jì)算，安邦保險(xiǎn)目前已成為民生銀行的第一大股東。”瑞銀證券研究員潘洪文告訴企業(yè)觀察報(bào)記者。
值得一提的是，此舉距離12月1日民生銀行宣布安邦保險(xiǎn)對(duì)其舉牌僅僅四天時(shí)間(即安邦保險(xiǎn)持有民生銀行股票數(shù)量首次達(dá)到民生銀行總股本的5%)。另外，截至12月9日，安邦保險(xiǎn)已持有招行10%的股份，成為其第三大股東。
而這僅是2014年安邦保險(xiǎn)大手筆收購(gòu)的一個(gè)縮影：同樣是12月4日，安邦保險(xiǎn)三度舉牌金融街(000402.SZ)，持有后者股權(quán)達(dá)到15%，成為其第二大股東;今年6月，經(jīng)三次舉牌，安邦保險(xiǎn)合計(jì)持有金地集團(tuán)(600383.SH)16.47%股權(quán)，亦占據(jù)其第二大股東位置;安邦保險(xiǎn)還在二季度大舉買(mǎi)入華業(yè)地產(chǎn)(600240.SH)4.99%的股份，同樣逼近舉牌線。
據(jù)企業(yè)觀察報(bào)記者梳理統(tǒng)計(jì)，目前，安邦保險(xiǎn)竟在8家A股上市公司中都盤(pán)踞著前十大流通股東的位置。
這8家上市公司分別為：招商銀行(600036.SH)、工商銀行(601398.SH)、民生銀行(600016.SH)、金地集團(tuán)(600383.SH)、金融街(000402.SZ)、華業(yè)地產(chǎn)(600240.SH)、中國(guó)電建(601669.SH) 和吉林敖東(00623.SZ)。
安邦保險(xiǎn)如此剽悍的投資風(fēng)格和執(zhí)行力，讓資本市場(chǎng)應(yīng)接不暇、瞠目頻頻。而就在一年之前，它還只是一家并不知名的國(guó)內(nèi)險(xiǎn)企。
“撒網(wǎng)式”收購(gòu)態(tài)勢(shì)下，安邦保險(xiǎn)的總資產(chǎn)規(guī)模亦在迅猛擴(kuò)張。來(lái)自安邦保險(xiǎn)的官方資料顯示，目前，其總資產(chǎn)已達(dá)7000億元。這已超越新華保險(xiǎn)，僅位列中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)人保集團(tuán)之后。
更加驚動(dòng)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)乃至整個(gè)金融圈的是，安邦保險(xiǎn)同樣大手筆的增資。根據(jù)12月4日保監(jiān)會(huì)發(fā)布的消息，安邦保險(xiǎn)獲準(zhǔn)增資319億元，增資之后其注冊(cè)資本金將達(dá)到619億元。中國(guó)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)姚慶海在接受企業(yè)觀察報(bào)記者采訪時(shí)表示，“這就意味著，安邦保險(xiǎn)的資本金規(guī)模已超過(guò)人保集團(tuán)的424億元，躍居市場(chǎng)首位，并一舉跨入國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)巨頭行列。”
一邊生猛舉牌，一邊大幅增資。安邦保險(xiǎn)為何頻頻舉牌?其最終打算是什么?來(lái)勢(shì)洶洶的安邦保險(xiǎn)，其背后究竟有著一股什么力量?…… 面對(duì)這一崛起中的保險(xiǎn)巨頭，外界拋出了重重疑問(wèn)。
“這是市場(chǎng)行為。”面對(duì)外界所有的疑問(wèn)與好奇，異常低調(diào)的安邦保險(xiǎn)僅這樣對(duì)媒體解釋。而企業(yè)觀察報(bào)記者亦未能從由上而下均三緘其口的安邦保險(xiǎn)內(nèi)部獲取任何實(shí)質(zhì)性回復(fù)。
但梳理安邦保險(xiǎn)的擴(kuò)張路徑后，企業(yè)觀察報(bào)記者采訪中了解到，身有“王牌”的安邦保險(xiǎn)，或許早已布謀下了一個(gè)宏大的金融版圖，一切不過(guò)依此操作。
金控思路
“安邦保險(xiǎn)在下一盤(pán)大棋。”頻頻發(fā)出大手筆收購(gòu)、“東征西戰(zhàn)”的安邦保險(xiǎn)，其戰(zhàn)略目標(biāo)究竟是什么?當(dāng)外界不斷質(zhì)疑時(shí)，一位不愿透露姓名的某A股上市保險(xiǎn)公司首席市場(chǎng)官這樣告訴企業(yè)觀察報(bào)記者，看似散亂的投資表象，隱藏的卻是安邦保險(xiǎn)縝密的投資思路，其戰(zhàn)略意圖同樣清晰，即步步指向搭建跨國(guó)金控巨頭。
只要稍微了解金融圈，便可以知道，這位首席市場(chǎng)官的說(shuō)法并非孤論。而循跡近幾年安邦保險(xiǎn)發(fā)展路徑及其擲金控股之地，“安邦保險(xiǎn)之心”亦不難捉摸。
以綜合性保險(xiǎn)集團(tuán)為起點(diǎn)，安邦首先拿齊了保險(xiǎn)牌照。2014年3月，安邦養(yǎng)老獲得了保監(jiān)會(huì)同意開(kāi)業(yè)的正式批復(fù)，這意味著安邦保險(xiǎn)已具有全部保險(xiǎn)牌照。而此前，正如其官網(wǎng)資料顯示，安邦保險(xiǎn)已獲得了財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、保險(xiǎn)銷(xiāo)售、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)資格。
一位曾與安邦保險(xiǎn)有過(guò)業(yè)務(wù)合作的不愿具名的國(guó)內(nèi)某資管公司負(fù)責(zé)人向企業(yè)觀察報(bào)記者透露：“事實(shí)上，在運(yùn)籌保險(xiǎn)全牌照時(shí)，銀行、證券、信托等其他主流金融牌照幾乎同時(shí)甚至更早就已是安邦保險(xiǎn)籌劃的獵物。”
從安邦舉牌的時(shí)間點(diǎn)上來(lái)看，似乎的確如此。安邦保險(xiǎn)對(duì)招商銀行的舉牌及增持，從去年底便已開(kāi)始。2013年12月9日，安邦財(cái)險(xiǎn)增持招商銀行11.33億股，成交金額達(dá)136.78億元，增持后持股比例首次超過(guò)公司總股本的5%，這亦成為去年A股大宗商品史上最大的一筆交易。彼時(shí)，安邦財(cái)險(xiǎn)公開(kāi)表示，對(duì)招商銀行發(fā)展前景看好，并計(jì)劃未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持招行，做長(zhǎng)期財(cái)務(wù)價(jià)值投資。而時(shí)至2014年底，安邦保險(xiǎn)持有招商銀行A股比例已達(dá)11.04%。
“上市銀行這一塊，可以說(shuō)是拿齊保險(xiǎn)牌照后，安邦保險(xiǎn)繼續(xù)攻奪金融牌照的重頭戲。”前述資管公司負(fù)責(zé)人稱(chēng)。
除了招商銀行，安邦保險(xiǎn)對(duì)于民生銀行的舉牌也證實(shí)了該人士的說(shuō)法。12月1日晚間，民生銀行公告稱(chēng)，截至11月28日，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)及其下屬公司合計(jì)持有該行A股股票共計(jì)170203萬(wàn)股，首次達(dá)到民生銀行總股本的5%。這就是說(shuō)，繼去年天量大宗交易舉牌招商銀行后，安邦保險(xiǎn)再度舉牌上市銀行。而就在外界紛紛揣測(cè)雙方是否會(huì)掀起股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)時(shí)，安邦保險(xiǎn)隨即于12月3日、12月4日連續(xù)對(duì)民生銀行再度增持，并奪下其大股東位置。
正是這一舉動(dòng)，再次把安邦保險(xiǎn)推上了資本市場(chǎng)的中心。國(guó)內(nèi)某券商投行人士蔣靜向企業(yè)觀察報(bào)記者表示，在股權(quán)投資和二級(jí)市場(chǎng)投資表現(xiàn)生猛，安邦保險(xiǎn)身上將有好戲上演。
同樣起始于去年12月，安邦保險(xiǎn)開(kāi)始運(yùn)作對(duì)世紀(jì)證券的收購(gòu), “目前整合工作基本完成，安邦保險(xiǎn)最終以近17億元的價(jià)格收購(gòu)了世紀(jì)證券91.65%股權(quán)。”前述曾與安邦保險(xiǎn)有過(guò)業(yè)務(wù)合作的國(guó)內(nèi)某資管公司負(fù)責(zé)人說(shuō)，近乎與銀行牌照同時(shí)，安邦保險(xiǎn)依計(jì)劃拿到了證券牌照。
需注意的是，企業(yè)觀察報(bào)記者查看世紀(jì)證券官網(wǎng)信息發(fā)現(xiàn)，世紀(jì)證券現(xiàn)任董事長(zhǎng)、總裁姜昧軍，曾任安邦保險(xiǎn)集團(tuán)高管。
主要金融牌照中，安邦保險(xiǎn)只差一個(gè)信托牌照。 “安邦一直在尋找缺位的信托牌照，從今年年初就開(kāi)始運(yùn)作了。” 另?yè)?jù)上述負(fù)責(zé)人透露，“意向是收購(gòu)天津信托，但目前還沒(méi)有談妥，具體方案細(xì)節(jié)也未出臺(tái)。”
一旦安邦保險(xiǎn)完成對(duì)保險(xiǎn)、銀行、信托、證券等主流金融牌照的全面控股，那么無(wú)論從其注冊(cè)資本或是資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，它都將成為繼中信、光大、平安之后的又一個(gè)金控集團(tuán)。包括蔣靜在內(nèi)的多位投行人士均表達(dá)了這一看法。
此外，基于“戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)”的考慮，2014年，安邦保險(xiǎn)還頻頻入股地產(chǎn)公司，涉身股權(quán)拉鋸爭(zhēng)奪中，連續(xù)多次舉牌金地集團(tuán)、金融街，為業(yè)界瞠目。
但在中國(guó)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)姚慶海看來(lái)，安邦保險(xiǎn)或許不止要在國(guó)內(nèi)成為金控巨頭，觀察安邦保險(xiǎn)目前的投資戰(zhàn)略布局，“它極有可能在打造首家跨國(guó)金融集團(tuán)”。
實(shí)際上，這從安邦保險(xiǎn)不久前對(duì)外發(fā)布的新聞稿中，便可見(jiàn)端倪。繼2014年10月7日、10月13日接連宣布了兩項(xiàng)驚動(dòng)國(guó)際金融資本市場(chǎng)的收購(gòu)——在收購(gòu)美國(guó)紐約華爾道夫酒店大樓，以及比利時(shí)保險(xiǎn)公司FIDEA后，安邦保險(xiǎn)在10月13日對(duì)外發(fā)布的新聞稿中特別表示：“未來(lái)將會(huì)繼續(xù)在全球范圍內(nèi)尋找合適的保險(xiǎn)企業(yè)，通過(guò)收購(gòu)合作，搭建全球保險(xiǎn)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以實(shí)現(xiàn)全球客戶(hù)服務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)。”
姚慶海表示：“安邦保險(xiǎn)若真能如愿在全球金融資本市場(chǎng)占領(lǐng)一席之地，并幫助、帶領(lǐng)中國(guó)金融企業(yè)走出去，無(wú)疑將利好于中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。”
底氣與底牌
連番舉牌，必然離不開(kāi)雄厚財(cái)力支撐。根據(jù)安邦保險(xiǎn)披露，如果從2004年其前身安邦財(cái)險(xiǎn)成立算起，十年間，安邦保險(xiǎn)歷經(jīng)8次增資，其注冊(cè)資本已從最初的5億元猛增至2014年年底的619億元;與之成正向發(fā)展的是，安邦保險(xiǎn)的資產(chǎn)規(guī)模亦在大幅擴(kuò)張。據(jù)其官方數(shù)據(jù)，正式成立于2011年6月的安邦保險(xiǎn)集團(tuán)，至2012年底，總資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到5100億元，2014年總資產(chǎn)規(guī)模增至7000億元。
安邦保險(xiǎn)迅速崛起并大幅擴(kuò)張的背后，究竟有著一股什么力量?這成了備受外界關(guān)注的另一焦點(diǎn)。
“仔細(xì)查看官方資料就會(huì)發(fā)現(xiàn)，安邦保險(xiǎn)高管層中隱現(xiàn)著不止一位活躍于當(dāng)今中國(guó)政商兩界的重量級(jí)人物，而安邦保險(xiǎn)的實(shí)際控制權(quán)極有可能就掌握在這些人手中。”國(guó)內(nèi)某知名財(cái)經(jīng)評(píng)論人士對(duì)企業(yè)觀察報(bào)記者說(shuō)。
據(jù)此，企業(yè)觀察報(bào)記者找到了保監(jiān)會(huì)2013年11月14日的一則關(guān)于安邦保險(xiǎn)的公示。該公示內(nèi)容為，“保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)吳小暉擔(dān)任安邦保險(xiǎn)集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，原集團(tuán)董事長(zhǎng)胡茂元出任董事。保監(jiān)會(huì)同時(shí)核準(zhǔn)朱藝、陳萍、姚大鋒、趙虹、陳小魯?shù)热嗽诎舶罴瘓F(tuán)的董事資格。”另?yè)?jù)北京工商局的信息顯示，朱云來(lái)、劉曉光和王新棣為安邦保險(xiǎn)集團(tuán)獨(dú)立董事。
其中特別值得一提的是，按照該人士的說(shuō)法，出現(xiàn)在這份“安邦名單”中的北京國(guó)通高盛投資有限公司董事長(zhǎng)吳小暉、標(biāo)基投資集團(tuán)董事長(zhǎng)陳小魯、原中金公司總裁朱云來(lái)均有著頗深的政商背景。
“沒(méi)有如此后臺(tái)，就難有今日的安邦保險(xiǎn)。”據(jù)了解，這一看法已在國(guó)內(nèi)金融圈悄然流傳。
而追溯安邦保險(xiǎn)的發(fā)展歷程，亦可看出這股“后臺(tái)”力量對(duì)于安邦保險(xiǎn)的推動(dòng)。安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的前身為安邦財(cái)險(xiǎn)，該公司于2004年6月9日獲得保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)籌建，由上汽集團(tuán)聯(lián)合中石化等數(shù)家央企設(shè)立，初始注冊(cè)資本為5億元。
國(guó)內(nèi)汽車(chē)制造業(yè)巨頭上汽集團(tuán)作為安邦財(cái)險(xiǎn)的大股東，參股比例超過(guò)20%。依托于上汽集團(tuán)，彼時(shí)安邦財(cái)險(xiǎn)以車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)為核心，以最快速度拓展并占領(lǐng)了國(guó)內(nèi)汽車(chē)保險(xiǎn)市場(chǎng)。之后，安邦財(cái)險(xiǎn)便開(kāi)始了接連幾年的增資及規(guī)模擴(kuò)張。直到2011年，集團(tuán)化改組啟動(dòng)，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)正式成立。
集團(tuán)化改組同時(shí)意味著安邦保險(xiǎn)人事的變動(dòng)：2011年6月，吳小暉出任安邦保險(xiǎn)CEO;2013年11月，胡茂元卸任安邦保險(xiǎn)董事長(zhǎng)、出任董事，吳小暉擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。“時(shí)間上看，無(wú)論是安邦保險(xiǎn)日前連續(xù)舉牌國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)還是大手筆海外收購(gòu)，都發(fā)生在吳小暉掌舵，陳小魯、朱云來(lái)等人出現(xiàn)在安邦保險(xiǎn)董事名單之后，而安邦保險(xiǎn)自身資本金、資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張相比于胡茂元時(shí)代也愈發(fā)迅猛。”他說(shuō)。
另?yè)?jù)企業(yè)觀察報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，除了財(cái)力雄厚，在如此重量級(jí)管理團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，安邦保險(xiǎn)似乎總能“適逢”監(jiān)管層政策的利好。
最具代表性的是，2011年安邦資管公司籌建完成。如果按照2004年保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司暫行規(guī)定》中，“發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的保險(xiǎn)公司或者保險(xiǎn)集團(tuán)公司，需經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)8年以上”的條件，當(dāng)時(shí)安邦財(cái)險(xiǎn)成立七年，尚不滿(mǎn)足該規(guī)定，本無(wú)法成立資管公司;但巧合的是，2011年4月7日，保監(jiān)會(huì)對(duì)上述規(guī)定進(jìn)行了修改，發(fā)布了“關(guān)于調(diào)整《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》有關(guān)規(guī)定的通知”，其中一項(xiàng)是放松了設(shè)立條件，即設(shè)立方需經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)8年以上的規(guī)定變?yōu)榻?jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)5年以上，且相關(guān)調(diào)整即時(shí)生效。
就在保監(jiān)會(huì)對(duì)該方案進(jìn)行調(diào)整并“即時(shí)生效”的11天后，2011年4月18日，保監(jiān)會(huì)批復(fù)了安邦財(cái)險(xiǎn)籌建安邦資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司的籌建。也就是說(shuō)，安邦資產(chǎn)管理公司是保監(jiān)會(huì)前述新規(guī)下第一家批復(fù)成立的資產(chǎn)管理公司。
“現(xiàn)在看來(lái)，保監(jiān)會(huì)對(duì)《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司暫行規(guī)定》進(jìn)行首次調(diào)整的時(shí)間點(diǎn)確實(shí)有些微妙。”瑞銀證券研究員潘洪文分析稱(chēng)。
時(shí)至2014年底，相似的“巧合”重又出現(xiàn)。2014年12月4日，就在安邦保險(xiǎn)一邊大幅增加注冊(cè)資本，一邊連續(xù)舉牌并追加增持民生銀行、招商銀行，且終成民生銀行第一大股東時(shí)，銀監(jiān)會(huì)在同一天加急下發(fā)了《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，該管理辦法指明，為實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品與實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接對(duì)接，銀監(jiān)會(huì)允許以理財(cái)產(chǎn)品的名義獨(dú)立開(kāi)立資金賬戶(hù)和證券賬戶(hù)等相關(guān)賬戶(hù)，鼓勵(lì)理財(cái)產(chǎn)品直接投資。
在潘洪文看來(lái)，由于手中已擁有成都農(nóng)商銀行，以及民生、招商兩家上市銀行相當(dāng)股權(quán)，銀監(jiān)會(huì)這項(xiàng)鼓勵(lì)銀行理財(cái)產(chǎn)品直接投資的新規(guī)一出，無(wú)疑將在政策監(jiān)管層面助推安邦保險(xiǎn)的投資擴(kuò)張之勢(shì)。
“安邦策略”懸疑
“盡管政商味兒濃重，但無(wú)可否認(rèn)，安邦保險(xiǎn)自身具有極強(qiáng)的投資及資本運(yùn)作能力。而這也是其如今迅猛擴(kuò)張的關(guān)鍵。”民生銀行電子銀行部員工對(duì)企業(yè)觀察報(bào)記者說(shuō)。
“就拿安邦保險(xiǎn)對(duì)民生銀行的舉牌及后續(xù)增持來(lái)說(shuō)，安邦保險(xiǎn)選擇在此時(shí)頻繁購(gòu)買(mǎi)民生銀行股票，展現(xiàn)出了其‘狡猾’的一面。”他的解釋是，本來(lái)這幾天銀行股的水溫是99度，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)雖然增持不多，僅僅是把水溫提高1度，但是這個(gè)動(dòng)作卻足以讓這鍋水徹底沸騰，刺激股價(jià)上升。
對(duì)于安邦保險(xiǎn)的投資能力，前述國(guó)內(nèi)某券商投行人士蔣靜也表示出了相同的看法。她認(rèn)為，安邦保險(xiǎn)對(duì)于金融街的三度舉牌也頗有看點(diǎn)，除了金融街市凈率、市盈率較低的特點(diǎn)符合保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)收購(gòu)房企的要求外，基于金融街在北京的大地主地位，舉牌加倉(cāng)占住其第二大股東地位的安邦保險(xiǎn)，可以為長(zhǎng)期的牛市進(jìn)行資產(chǎn)配置，而反過(guò)來(lái)，如果股價(jià)不理想，安邦保險(xiǎn)亦可以通過(guò)再度舉牌等方式，倒逼金融街大股東資本運(yùn)作推高股價(jià)，從中獲得收益。
據(jù)企業(yè)觀察報(bào)記者查閱安邦保險(xiǎn)官方資料，安邦保險(xiǎn)旗下的資產(chǎn)管理公司目前管理的資產(chǎn)已接近3000億元，其中投資收益占比超過(guò)了30%。另?yè)?jù)多位保險(xiǎn)業(yè)人士告知，安邦保險(xiǎn)投資端的平均收益率可以達(dá)到10%，這在業(yè)內(nèi)已處于領(lǐng)先的成績(jī)。
但與投資能力形成巨大反差的，卻是安邦保險(xiǎn)主業(yè)的疲軟增長(zhǎng)乏力。一組來(lái)自保監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管從注冊(cè)資本和資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，安邦保險(xiǎn)已能夠與中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)等國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)大佬為伍，但其保費(fèi)收入成績(jī)單卻不可觀。根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2013年安邦財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入為65億元，在64家財(cái)險(xiǎn)公司中排名第14位，而排名第一、二位的人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)，其保費(fèi)收入分別達(dá)到2230億元和1154億元;2014年前8個(gè)月，安邦財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入減少33.6億元，排名下滑至第18位。
其他保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，除了人身險(xiǎn)保費(fèi)收入今年有較大提升外，其他均處于行業(yè)中后位。
基于此，在國(guó)內(nèi)多位保險(xiǎn)業(yè)學(xué)者看來(lái)，十年間，安邦保險(xiǎn)資本金激增，成功集團(tuán)化，是繼平安集團(tuán)之后，成為實(shí)施“保險(xiǎn)、投資、銀行”三駕馬車(chē)戰(zhàn)略的大規(guī)模保險(xiǎn)集團(tuán)。
但作為基業(yè)的保險(xiǎn)業(yè)，安邦的保費(fèi)卻呈現(xiàn)出增長(zhǎng)疲態(tài)，反而是投資業(yè)務(wù)風(fēng)生水起，這種發(fā)展模式更加值得被認(rèn)真思考。
“實(shí)際上，安邦保險(xiǎn)是在走‘投資反哺承保’的發(fā)展路徑，即一改國(guó)內(nèi)險(xiǎn)企‘負(fù)債驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)’的擴(kuò)張之法，反其道而行之，以資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債。通過(guò)將投資做大，將總資產(chǎn)做大，再反過(guò)來(lái)在承保端吸引客戶(hù)資金流入。”南開(kāi)大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)學(xué)系教授江生忠告訴企業(yè)觀察報(bào)記者，目前的國(guó)內(nèi)大型險(xiǎn)企中，如是發(fā)展的還有生命人壽，其特點(diǎn)便是在股權(quán)投資及二級(jí)市場(chǎng)資本運(yùn)作層面的異常活躍。
據(jù)了解，多年來(lái)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)一直強(qiáng)調(diào)承保與投資“兩條腿”走路，通過(guò)費(fèi)差、死差來(lái)獲取利潤(rùn)。但隨著越來(lái)越多的非保險(xiǎn)界資本大佬的進(jìn)入，通過(guò)利差來(lái)增加險(xiǎn)企利潤(rùn)空間彈性的想法和做法亦逐漸被運(yùn)用起來(lái)。而實(shí)現(xiàn)利差必然需要一定規(guī)模的資金，于是這些“大佬們”便借助銀行渠道，迅速“吸金”并將這些資金迅速投入資本市場(chǎng)。“而這其實(shí)也可以用來(lái)解釋安邦保險(xiǎn)緣何頻頻出手民生、招商兩大上市銀行。”前述民生銀行電子銀行部員工坦言。
但是，安邦保險(xiǎn)目前這樣的發(fā)展模式已開(kāi)始引發(fā)外界爭(zhēng)議。“國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)目前倡導(dǎo)的是保險(xiǎn)回歸保障。”前述保險(xiǎn)業(yè)人士提出，保險(xiǎn)業(yè)首先姓“保”，這是保險(xiǎn)行業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，也是保險(xiǎn)行業(yè)安身立命的基石。發(fā)達(dá)國(guó)家的保險(xiǎn)業(yè)，也是保障型產(chǎn)品發(fā)展到一定程度，才進(jìn)一步拓展理財(cái)型業(yè)務(wù)的，而且保障型產(chǎn)品一直保持著較高的比重。
“事實(shí)上，保險(xiǎn)公司過(guò)于激進(jìn)的投資手法，容易引發(fā)一系列風(fēng)險(xiǎn)。這是市場(chǎng)最主要的擔(dān)憂(yōu)。可以說(shuō)，這種模式主要考驗(yàn)的是保險(xiǎn)公司的風(fēng)控能力，并非誰(shuí)都可以玩轉(zhuǎn)。”江生忠表示，因此，這亦是安邦保險(xiǎn)最終能夠擴(kuò)張至何種規(guī)模的做大看點(diǎn)。
